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BBVA

Início de Cobertura: 22-02-2011

Resumo do último relatório deste analista

Aumentámos a nossa avaliação para €14,3/acção (de €13,3/acção), essencialmente apoiados nas margens mais saudáveis e normalizadas (aumento de 20p.p para 7.2%) e taxas de desconto ligeiramente mais baixas (queda de 40p.p. para 9,0%) na Polónia.

Acreditamos que os múltiplos, apesar de estarem acima da média dos pares (9x EV/EBITDA e 16x P/E FY18e), são correctos para o perfil de crescimento de Jerónimo (10% subjacente ao EPS CAGR 17-20e), o que nos leva a fazer um aumento da nossa recomendação para Market Perform.

Analista: Juan Ros Padilla

e-mail:  juan.r_padilla@bbva.com

A informação disponibilizada refere-se a recomendações emitidas por analistas que acompanham a acção Jerónimo Martins. Para mais informação, consulte a secção de Cobertura de Analistas dos Termos e Condições deste website.