Ipopema

Resumo do último relatório deste analista

Mantemos a nossa recomendação em Buy para Jerónimo Martins mas reduzimos o nosso FV para EUR 18,0 por acção, o que implica um potencial de valorização de 28,0%. Esperamos que, apesar dos custos potenciais relacionados com a Covid-19 no 4T20 e o guidance conservador da empresa para 2021, exista ainda espaço para uma surpresa positiva impulsionada principalmente pela insígnia Biedronka. Esperamos que a introdução do imposto sobre o retalho tenha um impacto marginal nas operações da empresa. O negócio Português e o Colombiano devem recuperar parcialmente ao longo de 2021, mas ainda pesarão na rentabilidade geral.

Analista: Krzysztof Kawa

e-mail: krzysztof.kawa@ipopema.pl