Kepler Cheuvreux

Resumo do último relatório deste analista

Ajustamos os nossos números, aumentando-os para a Polónia no LFL, mas reduzindo-os para Portugal. O nosso novo target price é de EUR15,00 como resultado de números melhores na Polónia mas piores em Portugal/Colômbia.
Os 20 milhões de euros extra de bónus para colaboradores na linha de frente podem afectar o EBITDA de 2020. Também incluímos um melhor dividendo por acção (rendimento bruto de 2,4%), mas um capex mais baixo. O nosso TP é levemente penalizado pela redução de valor dos pares de JMT em mercados emergentes.

Analista: Inigo Egusquiza

e-mail: iegusquiza@keplercheuvreux.com