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Santander

Início de Cobertura: 05-05-2004

Resumo do último relatório deste analista

Efectuámos ligeiros ajustes nas nossas estimativas, reduzindo ligeiramente a margem EBITDA do 2 semestre 2017 da Biedronka e do Pingo Doce em 10bps, aumentando o LFL da Biedronka para 2017FY e actualizámos o nosso CAPEX e pressupostos de taxas de câmbio. O efeito líquido é uma descida das nossas estimativas de EBITDA 2017-19 em 1,5%-3% e o preço alvo derivado do DCF em 3% para €17,90. Continuamos a favorecer o cocktail de LFL premium, progressão da margem EBITDA, ROIC e balanço fortes e mantemo-nos compradores.

Analista: Tim Attenborough

e-mailtattenborough@gruposantander.com

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